קרדיט לתמונה הראשית: Photo by National Cancer Institute on Unsplash

מניית נובו נורדיסק (Novo Nordisk, סימול NVO בארה״ב) היא אחת המניות המזוהות ביותר עם מהפכת תרופות ההרזיה וה־GLP-1. החברה ממשיכה לצמוח בזכות Ozempic ו־Wegovy, אבל ב־2026 התמונה מורכבת יותר: התחרות מול Eli Lilly גוברת, הלחץ על המחירים מתחזק, ובמקביל Novo מנסה להאריך את היתרון שלה עם גלולת Wegovy, מינון 7.2 מ״ג וצנרת מוצרים חדשה.

עודכן: 9 באוקטובר 2026

5 נקודות מרכזיות

• Novo Nordisk נסחרת בניו יורק תחת הסימול NVO ובקופנהגן תחת NOVO-B.
• Wegovy ו־Ozempic הם מנועי הצמיחה המרכזיים, לצד תרופות סוכרת ותיקות יותר.
• ברבעון השני של 2026 המכירות המתואמות עלו ב־7% במטבע קבוע, והרווח התפעולי המתואם עלה ב־11%; עם זאת, התחזית השנתית עדיין מצביעה על צמיחה מתואמת של 0% עד ירידה של 6% במטבע קבוע.
• גלולת Wegovy היא אחד הניסיונות החשובים להרחיב את השוק מעבר לזריקות.
• הסיכון הגדול הוא תחרות: Eli Lilly מתקדמת במהירות עם Mounjaro, Zepbound ותרופות דור חדש.

מה עושה Novo Nordisk?

Novo Nordisk היא חברת תרופות דנית שמתמקדת בעיקר בסוכרת, השמנה ומחלות מטבוליות. היא מפתחת, מייצרת ומשווקת תרופות מרשם, כאשר חלק גדול מהכנסותיה מגיע ממשפחת GLP-1.

איך החברה מרוויחה?

Ozempic: semaglutide לסוכרת מסוג 2.

Wegovy: semaglutide לטיפול כרוני במשקל, כולל גרסאות הזרקה ומ־2026 גם גלולה בשווקים מסוימים.

Rybelsus ותרופות סוכרת נוספות: משלימות את פעילות הליבה.

מוצרים חדשים: מינונים גבוהים יותר, פורמולציות פומיות וצנרת טיפולים בתחומי השמנה ומחלות מטבוליות.

התוצאות האחרונות

ברבעון השני של 2026 דיווחה Novo על מכירות מתואמות של 78.5 מיליארד קרונה דנית, עלייה של 7% במטבע קבוע, ורווח תפעולי מתואם של 33.4 מיליארד קרונה, עלייה של 11%. החברה שיפרה את התחזית השנתית לעומת התחזית הקודמת, אך היא עדיין צופה ב־2026 צמיחת מכירות מתואמת של 0% עד ירידה של 6% במטבע קבוע — נקודה חשובה למשקיעים שמסתכלים מעבר לרבעון בודד.

לדוח Q2 2026 של Novo Nordisk.

גלולת Wegovy: למה זה חשוב למניה?

היכולת לעבור מזריקה לגלולה יכולה להרחיב משמעותית את קהל היעד. Novo דיווחה כי גלולת Wegovy עברה 265 אלף מרשמים שבועיים בארה״ב ביולי, ולאחר מכן החלה להתרחב גם לשווקים מחוץ לארה״ב.

היתרון הפוטנציאלי ברור: יותר מטופלים מוכנים לקחת גלולה מאשר זריקה. הסיכון הוא שגם המתחרות משקיעות בתרופות פומיות, ולכן השוק יכול להפוך תחרותי מאוד.

Wegovy 7.2 מ״ג והדור הבא

גרסת Wegovy במינון 7.2 מ״ג קיבלה ב־2026 אישורים נוספים לאחר שבניסוי STEP UP נרשמה ירידה ממוצעת של עד 20.7% במשקל. החברה מנסה להרחיב גם את ההתוויות מעבר לירידה במשקל, כולל תחומים מטבוליים נוספים.

התחרות מול Eli Lilly

Novo מתחרה ישירות ב־Eli Lilly, שמובילה עם tirzepatide תחת Mounjaro ו־Zepbound ומפתחת תרופות נוספות. המשקיעים צריכים לעקוב לא רק אחרי יעילות, אלא גם אחרי מחיר, זמינות, כיסוי ביטוחי, כושר ייצור וקצב גיוס מטופלים.

לקריאה נוספת: המדריך שלנו למניית Eli Lilly.

מה יכול לדחוף את המניה למעלה?

• צמיחה במרשמי Wegovy ו־Ozempic.
• התרחבות גלולת Wegovy לשווקים נוספים.
• שיפור במחירים ובכיסוי הביטוחי.
• הצלחת צנרת התרופות החדשה.
• הרחבת כושר הייצור.

מה הסיכונים?

תחרות: Eli Lilly וחברות נוספות מפתחות טיפולים יעילים יותר או נוחים יותר.

לחץ מחירים: ממשלות ומבטחים מנסים להוריד את עלות התרופות.

תלות במוצרים מרכזיים: חלק גדול מהצמיחה נשען על משפחת semaglutide.

ניסויים ורגולציה: כישלון קליני או עיכוב באישור יכולים לפגוע בציפיות.

ייצור: ביקוש גבוה דורש השקעות ענק בקיבולת.

מה חשוב לבדוק בדוחות הבאים?

• קצב המרשמים ל־Wegovy, כולל הגלולה.
• צמיחת מכירות בארה״ב לעומת שווקים בינלאומיים.
• מחיר ממומש לעומת גידול בנפח.
• נתונים קליניים למוצרים מהדור הבא.
• תחזית ההכנסות והרווחיות ל־2030.

שאלות נפוצות

מה הסימול של Novo Nordisk?

NVO בבורסת ניו יורק ו־NOVO-B בקופנהגן.

מה ההבדל בין Ozempic ל־Wegovy?

שתיהן מבוססות על semaglutide, אך Ozempic משווקת בעיקר לסוכרת מסוג 2 ו־Wegovy לטיפול כרוני במשקל ובהתוויות שאושרו לה.

האם Novo מחלקת דיבידנד?

כן. החברה מחלקת דיבידנד, אך עיקר העניין במניה כיום קשור לצמיחה בשוק ההשמנה והסוכרת.

אחרי מה לעקוב

Novo צריכה להוכיח שהיא יכולה לשמור על קצב צמיחה בשוק שבו היא כבר אינה לבד. גלולת Wegovy, הרחבת הייצור והצנרת החדשה הם המבחנים המרכזיים. הדוח הבא של החברה, לתשעת החודשים הראשונים של 2026, צפוי להתפרסם ב־4 בנובמבר.

הבהרה: הכתבה היא מידע כללי בלבד ואינה מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נייר ערך.