מניית ברקשייר האת׳וויי (Berkshire Hathaway, סימולים BRK.A ו־BRK.B) נכנסה ב־2026 לעידן שאחרי וורן באפט. Greg Abel מנהל את הקבוצה, Howard Buffett הוא היו״ר הלא־ביצועי, ובאפט נשאר דירקטור ויו״ר אמריטוס. העסק עצמו נשאר ייחודי: שילוב של ביטוח, רכבת, אנרגיה, תעשייה ותיק השקעות עצום.
עודכן: 9 באוקטובר 2026
5 נקודות מרכזיות
- BRK.B היא המניה הנגישה יותר למשקיע הפרטי; BRK.A מייצגת את אותה חברה במחיר גבוה בהרבה למניה.
- Greg Abel הוא המנכ״ל, Howard Buffett הוא היו״ר, ו־Warren Buffett נשאר דירקטור ויו״ר אמריטוס.
- רווחי הפעילות ברבעון השני הגיעו לכ־13 מיליארד דולר, בעוד הרווח הנקי הושפע גם מרווחי השקעות.
- החברה מחזיקה עסקים מלאים לצד תיק מניות גדול, ולא מדובר בקרן השקעות רגילה.
- בסוף יוני היו ל־Berkshire כ־364.7 מיליארד דולר במזומן ובנכסים נזילים — יתרון גדול וגם אתגר הקצאת הון.
מה עושה Berkshire Hathaway?
Berkshire היא קונגלומרט. היא מחזיקה חברות בבעלות מלאה לצד מניות בחברות ציבוריות. בין העסקים המרכזיים: GEICO, BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy, חברות תעשייה, קמעונאות ושירותים.
איך החברה מרוויחה?
ביטוח: פרמיות ו־float — כסף שמוחזק לפני תשלום תביעות וניתן להשקעה.
רכבת: BNSF מובילה סחורות ברחבי ארה״ב.
אנרגיה: חשמל, גז ותשתיות.
חברות תפעוליות: עשרות עסקים בתחומי תעשייה, שירותים וקמעונאות.
תיק השקעות: החזקות גדולות בחברות ציבוריות ובהן Apple, Coca-Cola ו־Alphabet.
התוצאות האחרונות
ברבעון השני של 2026 דיווחה Berkshire על רווח נקי של 25.7 מיליארד דולר. מתוכו, 13.0 מיליארד דולר היו רווחי פעילות ו־12.7 מיליארד דולר הגיעו מרווחי השקעות. Berkshire עצמה מזהירה שרווחי ההשקעות הרבעוניים עלולים להיות תנודתיים ומטעים, ולכן למשקיעים חשוב לבחון במיוחד את רווחי הפעילות של העסקים.
העידן שאחרי באפט
בספטמבר 2026 וורן באפט עבר לתפקיד יו״ר אמריטוס ונשאר בדירקטוריון. Howard Buffett נבחר ליו״ר, בעוד Greg Abel ממשיך לנהל את החברה.
המעבר חשוב משום שחלק מהשווי של Berkshire במשך עשרות שנים נקשר ליכולת הקצאת ההון של באפט. כעת המשקיעים בוחנים אם Abel יכול לשמר את התרבות, המשמעת והמבנה המבוזר של הקבוצה.
למה המזומן חשוב?
בסוף יוני 2026 החזיקה Berkshire בכ־364.7 מיליארד דולר במזומן ובנכסים נזילים. זה מעניק לה יציבות וכוח לבצע רכישות גדולות בזמן משבר, אבל גם יוצר אתגר: ככל שהחברה גדולה יותר, קשה יותר למצוא עסקאות שיכולות להזיז את המחט ולייצר תשואה גבוהה על סכומים כאלה.
הרכישות הגדולות
ב־2026 השלימה Berkshire שתי עסקאות גדולות: את רכישת OxyChem בינואר ואת רכישת בונת הבתים Taylor Morrison ביולי, לאחר עסקה במזומן של 6.8 מיליארד דולר. המהלכים מראים שגם תחת Greg Abel החברה ממשיכה לחפש שימושים גדולים למאגר המזומן שלה.
BRK.A מול BRK.B
שתי המניות מייצגות בעלות באותה חברה. BRK.B נוצרה כדי לאפשר למשקיעים להיחשף ל־Berkshire במחיר נמוך בהרבה למניה. ל־BRK.A זכויות הצבעה גבוהות יותר בהתאם ליחס ההמרה.
מה יכול לדחוף את המניה למעלה?
- שיפור ברווחי הביטוח.
- עלייה ברווחיות BNSF ו־Berkshire Energy.
- רכישות גדולות במחיר אטרקטיבי.
- ביצועים טובים בתיק ההשקעות.
- רכישות עצמיות כשהמניה זולה לדעת ההנהלה.
מה הסיכונים?
הקצאת הון: קשה למצוא עסקאות מתאימות בקנה המידה של Berkshire.
ירושה ניהולית: עדיין נבחנת היכולת לשמר את יתרון באפט לאורך זמן.
ביטוח: אסונות טבע ואירועים גדולים יכולים ליצור הפסדים חריגים.
רגולציה ואנרגיה: פעילות תשתיות גדולה חשופה לעלויות ורגולציה.
תיק מניות מרוכז: ירידה במניות הגדולות יכולה להשפיע על השווי המדווח.
מה חשוב לבדוק בדוחות?
- Insurance Underwriting.
- Insurance Investment Income.
- רווחי BNSF ו־Energy.
- מזומן והשקעות קצרות.
- רכישות עצמיות.
- עסקאות חדשות של Greg Abel.
שאלות נפוצות
מה ההבדל בין BRK.A ל־BRK.B?
שתיהן מניות של Berkshire Hathaway, אך BRK.B היא מניה קטנה וזולה יותר עם זכויות הצבעה נמוכות יותר.
מי מנהל את Berkshire אחרי וורן באפט?
Greg Abel הוא המנכ״ל. Howard Buffett הוא היו״ר הלא־ביצועי, ו־Warren Buffett נשאר דירקטור ויו״ר אמריטוס.
האם Berkshire מחלקת דיבידנד?
לא. במשך שנים החברה מעדיפה להשקיע מחדש את המזומן או לבצע רכישות עצמיות כשהיא רואה בכך שימוש טוב יותר בהון.
אחרי מה לעקוב
המבחן של Berkshire בעידן החדש הוא האם אפשר לשמר את מודל הקצאת ההון שבנה באפט גם כאשר החברה גדולה בהרבה והאדם המזוהה איתה כבר אינו המנהל.
לקריאה נוספת: המדריך שלנו להשקעה ב־S&P 500.
הבהרה: הכתבה היא מידע כללי ואינה מהווה ייעוץ השקעות.
