הביקוש העולמי לשבבים ולציוד בינה מלאכותית ממשיך לתמוך בייצור באסיה, אך סקרי המפעלים שפורסמו ביום שני, 2 בנובמבר 2026, מצביעים על האטה בכמה מכלכלות היצוא המרכזיות: יפן, דרום קוריאה וטייוואן. המתיחות במזרח התיכון ועלויות האנרגיה וההובלה הגבוהות מכבידות על הביקוש ועל שולי הרווח, גם בשעה שההשקעות ב־AI נמשכות.

חשוב להבחין בין האטה בצמיחה ובין התכווצות בפעילות: חלק ממדדי מנהלי הרכש (PMI) נשארו מעל 50 נקודות, כלומר עדיין העידו על התרחבות, אך בקצב אטי יותר מהחודש הקודם.

חמישה דברים שצריך לדעת

• יפן: מדד מנהלי הרכש בתעשייה ירד ל־53.3 נקודות באוקטובר לעומת 54.1 בספטמבר — התרחבות אטית יותר.
• דרום קוריאה: פעילות הייצור עלתה בקצב האטי ביותר זה שמונה חודשים, על פי סקרים פרטיים.
• טייוואן: מדד הייצור ירד משיא של כמה שנים בשל האטה בצמיחת ההזמנות ושיבושים באספקה.
• סין: הסקר הפרטי הצביע על המשך התרחבות, בניגוד לחלק מהנתונים הרשמיים שהצביעו על התכווצות.
• הסיבה המרכזית: ביקוש לציוד AI עדיין חזק, אך מחירי אנרגיה, הובלה ותחרות מחירים מקזזים חלק מההשפעה.

מדוע הביקוש לשבבים לא מספיק?

שרשרת האספקה של מוצרים הקשורים לבינה מלאכותית מפוזרת בין מדינות שונות: שבבים מתוכננים, מיוצרים, נארזים ומורכבים עם חומרה נוספת. צמיחה בתחום אינה מתורגמת באותה מידה לכל מפעל בכלכלה. ענפים כמו כלי רכב, מוצרי צריכה ותעשייה מסורתית מושפעים גם מיוקר המחיה ומהיחלשות ביקוש מקומי.

יפן: מדד חיובי, אבל קצב איטי יותר

לפי S&P Global, מדד מנהלי הרכש ביפן ירד ל־53.3 נקודות באוקטובר, לעומת 54.1 בספטמבר, הנקודה החלשה ביותר בשבעה חודשים. ההזמנות והייצור עדיין גדלו, אבל בקצב מתון יותר, ומפעלים דיווחו על התייקרות תשומות ועל עיכובים באספקה. מאידך, גיוס העובדים נותר יציב יחסית.

דרום קוריאה וטייוואן: מה קורה ליצואני השבבים?

בדרום קוריאה דווח על קצב ההתרחבות האטי ביותר זה שמונה חודשים בפעילות התעשייתית, בין היתר לצד חולשה במכירות מכוניות ובהזמנות יצוא שאינן קשורות ל־AI. בטייוואן ירדו מדדי הפעילות משיאים קודמים, וזמני אספקה התארכו. מדדים אלה אינם אומרים שהביקוש לשבבים נעלם; הם מצביעים על האטה בקצב הצמיחה בענפים שונים.

ומה המצב בסין ובהודו?

בנתוני סין נראו סימנים מעורבים: סקר פרטי המשקף אוכלוסיית חברות מסוימת הראה מדד של כ־52 נקודות, אך מדידה ממשלתית אחרת הצביעה על התכווצות. ההבדל בין מדגמי חברות, אזורים וסוגי פעילות מסביר מדוע אי אפשר להציג מדד אחד כ"תוצאת כל התעשייה". בהודו ובכמה מכלכלות דרום־מזרח אסיה נראו תחומים שבהם הצמיחה שמרה על כוח יחסי, עם לחצי עלויות משתנים.

השפעת המלחמה במזרח התיכון

המשבר האזורי מעלה עלויות דלק, מזון ושינוע ומשבש את זמני המשלוחים במסלולים מסוימים. עבור יצרנים שתלויים ברכיבים שמגיעים ממדינות אחרות, הארכת זמן ההובלה פירושה יותר מלאי, הון חוזר וסיכון לעיכוב במכירה. אם המחירים לצרכנים ממשיכים לעלות, גם הביקוש למוצרים שאינם חיוניים עלול להיחלש.

הזווית הישראלית

ישראל מחוברת לשוקי הטכנולוגיה ולשרשראות אספקה בינלאומיות. האטה באסיה יכולה להשפיע על מחירי רכיבים, מלאים וביצועי חברות נסחרות. אך אין להסיק מנתון PMI בודד מה יקרה למניה מסוימת. למדריכי חברות שעוסקות בשבבים ולמעקב שווקים ראו אינדקס המניות והבורסות בעולם.

אחרי מה לעקוב?

נתוני ההזמנות החדשות, מחירי האנרגיה, תעריפי השילוח, תחזיות יצוא השבבים וסקרי ה־PMI של נובמבר. רק סדרה של חודשים תוכל להעיד אם מדובר בהאטה זמנית או בשינוי מגמה ממושך.

מקורות: Reuters, 2 בנובמבר 2026 – מדדי אסיה; Reuters – PMI יפן. נתוני PMI הם תוצאות סקר ולא נתוני תוצר ממשלתיים.