Snowflake בנתה את עצמה כפלטפורמת ענן לנתונים, אנליטיקה ושיתוף מידע, וכיום היא מוסיפה לאותה שכבה גם כלי AI. מניית SNOW רגישה במיוחד לקצב השימוש בפלטפורמה, משום שחלק מרכזי מההכנסות מבוסס על צריכה בפועל ולא רק על מנוי קבוע. ברבעון השני של FY2027 הכנסות המוצר הגיעו ל-1.492 מיליארד דולר, עלייה של 37%.
עודכן לאחרונה: 6 באוקטובר 2026. המידע אינו המלצת השקעה.
5 דברים שצריך לדעת על Snowflake
- סימול: SNOW בבורסת ניו יורק.
- העסק: פלטפורמת נתונים ו-AI בענן.
- Q2 FY2027: הכנסות כוללות של 1.55 מיליארד דולר, עלייה של 35%.
- הכנסות מוצר: 1.49 מיליארד דולר, עלייה של 37%.
- RPO: 9 מיליארד דולר, עלייה של 30%.
מה Snowflake עושה?
Snowflake מאפשרת לארגונים לאחסן, לעבד, לנתח ולשתף מידע בענן. המטרה היא ליצור שכבת נתונים אחת שעובדת מעל ספקי ענן שונים ומאפשרת לצוותי דאטה, אנליטיקה ו-AI לעבוד על אותו מידע תחת הרשאות וממשל אחידים.
עם התרחבות ה-AI הארגוני החברה מוסיפה יכולות לבניית מודלים, אפליקציות וסוכנים שמחוברים לנתונים הקיימים.
איך Snowflake מרוויחה כסף?
בניגוד לחברת SaaS קלאסית שמוכרת מושבים בחוזה קבוע, Snowflake נשענת במידה רבה על מודל צריכה. הלקוחות קונים קיבולת ושירותים ומשלמים בהתאם להיקף השימוש בפועל.
היתרון הוא שכאשר לקוח מריץ יותר שאילתות, תהליכים ו-AI, ההכנסה יכולה לגדול במהירות. החיסרון הוא שבתקופה של התייעלות, לקוחות יכולים לצמצם שימוש גם בלי לבטל חוזה.
מה זה Product Revenue ולמה זה המדד המרכזי?
Snowflake מפרידה בין הכנסות מוצר לבין שירותים מקצועיים והכנסות אחרות. Product revenue משקפת טוב יותר את השימוש בפלטפורמה ולכן המשקיעים מתמקדים בה.
ב-Q2 FY2027 הכנסות המוצר היו 1.49 מיליארד דולר, עלייה של 37% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות הכוללות היו 1.55 מיליארד דולר, עלייה של 35%.
מה אומר Net Revenue Retention?
Net revenue retention, או NRR, מודד כמה לקוחות קיימים מוציאים היום ביחס לשנה קודמת. הנתון של Snowflake עמד על 126% בסוף יולי 2026. פירושו שבממוצע, לאחר שקלול הרחבות וצמצומים, בסיס הלקוחות הקיים עדיין מגדיל את ההוצאה.
זה נתון חשוב במיוחד במודל צריכה, משום שהוא נותן אינדיקציה אם לקוחות ותיקים ממשיכים להרחיב את השימוש.
AI Data Cloud – המנוע הבא?
Snowflake מנסה להפוך את מאגרי הנתונים של הארגון לבסיס שעליו נבנים יישומי AI. היתרון שהיא מציעה הוא שהמידע כבר נמצא בתוך סביבת הרשאות, ממשל ואבטחה ארגונית.
החברה מרחיבה שיתופי פעולה עם ספקי מודלים וענן ומשקיעה בכלים שמאפשרים לסוכני AI לפעול מול נתונים ארגוניים. האתגר הוא שהמתחרות עושות דבר דומה, כולל Databricks וספקיות הענן הגדולות.
המספרים האחרונים
- Revenue: 1.55 מיליארד דולר, עלייה של 35%.
- Product revenue: 1.49 מיליארד דולר, עלייה של 37%.
- NRR: 126%.
- לקוחות עם יותר ממיליון דולר הכנסות מוצר ב-12 חודשים: 828.
- Forbes Global 2000: 829 לקוחות.
- RPO: 9 מיליארד דולר, עלייה של 30%.
מה משפיע על מניית SNOW?
Product revenue: זהו המדד המרכזי לקצב השימוש בפלטפורמה.
NRR: ירידה ממושכת בנתון יכולה להצביע על האטה בהתרחבות אצל לקוחות קיימים.
RPO: מספק תמונה על התחייבויות חוזיות עתידיות.
AI: השאלה היא האם עומסי AI יוצרים שימוש חדש ומשמעותי, ולא רק סיפור שיווקי.
תחרות: Databricks, AWS, Microsoft ו-Google כולן מתחרות על אותם תקציבי דאטה ו-AI.
הסיכונים המרכזיים
- מודל צריכה שיכול להגיב במהירות לקיצוצי תקציב.
- תחרות חזקה מאוד בענן ובדאטה.
- תמחור גבוה וציפיות לצמיחה.
- תגמול מבוסס מניות ודילול בעלי המניות.
- תלות בהמשך המעבר של ארגונים לענן וב-AI.
לקריאה נוספת: מניית Google, מניית Microsoft ומניית Salesforce.
שאלות נפוצות
מה הסימול של Snowflake?
SNOW.
Snowflake היא חברת SaaS?
כן במובן הרחב, אבל מודל ההכנסות שלה מבוסס במידה רבה על צריכה בפועל ולא רק על מנוי קבוע למשתמש.
למה AI חשוב לה?
AI מגדיל את הביקוש לעיבוד ולגישה לנתונים, שהם הליבה של הפלטפורמה.
אחרי מה לעקוב
קצב צמיחת Product Revenue, NRR, RPO, מספר הלקוחות הגדולים והיקף השימוש במוצרי AI.
מקורות
צילום: Taylor Vick / Unsplash.
