קרדיט לתמונה הראשית: Photo by Anne Nygård on Unsplash

מי שמחפש חשיפה למדד נאסד"ק 100 יכול לקנות את QQQ המוכרת או את QQQM, קרן צעירה יותר של אותו בית השקעות. שתי הקרנות מתמקדות במדד דומה מאוד, אך הן נבדלות במחיר יחידה, בדמי ניהול ובהיקפי מסחר. לכן ההבדל המרכזי אינו "איזו קרן מחזיקה מניות טכנולוגיה טובות יותר", אלא כיצד המשקיע מתכנן להשתמש בה.

חמש עובדות מרכזיות

• QQQ ו-QQQM עוקבות אחרי מדד Nasdaq-100, המורכב ממאה מהחברות הלא-פיננסיות הגדולות הנסחרות בנאסד"ק, לפי כללי המדד.
• לפי דפי Invesco בנובמבר 2026, דמי הניהול של QQQ הם 0.18%, לעומת 0.15% ב-QQQM.
• QQQ נחשבת לקרן עם מסחר ואופציות עמוקים במיוחד, מאפיין שעשוי להיות משמעותי לסוחרים.
• QQQM נבנתה כחלופה בעלות נמוכה יותר למשקיעים שמעדיפים להחזיק ולא לסחור תכופות.
• שתי הקרנות אמריקאיות, כך ששיקולי מס ומטבע בישראל מחייבים בדיקה עצמאית.

מה יש בתוך נאסד"ק 100?

למרות השם, המדד אינו כולל את כל החברות בנאסד"ק ואינו מדד טכנולוגיה טהור. הוא נוטה להיות מוטה לחברות צמיחה גדולות ומשקלות משמעותיים למספר תאגידים מובילים. משקלן של חברות משתנה בעקבות מחיר מניה ועדכוני מדד, כך שאי אפשר לקבוע מראש את הרכב הקרן לשנים קדימה.

דמי ניהול בדוגמה מספרית

הפרש של 0.03 נקודות אחוז משמעו כ-3 דולר לשנה לכל 10,000 דולר מושקעים, בהנחה ששווי ההשקעה נשאר קבוע ומבלי להתחשב בהוצאות אחרות. לאורך שנים הפער יכול להצטבר, אבל עמלת קנייה, מרווח בין קנייה למכירה והמרת מט"ח עלולים להיות גדולים יותר עבור מי שמבצע פעולות רבות.

מה ההבדל בנזילות?

נזילות היא היכולת לקנות ולמכור במחיר קרוב לשווי ההוגן. QQQ נהנית בדרך כלל ממחזורי מסחר גבוהים ומשוק אופציות מפותח. לעומת זאת, QQQM עשויה להספיק בהחלט למשקיע פרטי המבצע קניות תקופתיות, אך עליו לבדוק מרווחי מסחר בזמן הפעולה ולשקול פקודת לימיט.

האם מחיר יחידה משנה?

מחיר יחידה גבוה אינו אומר שהקרן יקרה יותר כלכלית. שתי קרנות יכולות להחזיק סל דומה אך להנפיק מספר יחידות אחר. המחיר כן עשוי להשפיע על מי שמשקיע סכום קטן דרך ברוקר שאינו מאפשר רכישת חלקי יחידה.

מה לגבי דיבידנדים ומסים?

שתי הקרנות נוהגות לחלק דיבידנדים לפי המדיניות שלהן, והחלוקה אינה זהה להכנסה מובטחת. משקיע ישראלי צריך לבחון ניכוי מס במקור, דיווח מס בישראל, מס רווח הון וחשיפה לדולר. מי שמחזיק אזרחות אמריקאית עשוי להיות במצב מיסוי שונה ממי שאינו אזרח. ראו מס על השקעות בחו"ל.

דוגמה להבדל בעלויות לאורך שנה

לפי רשימת הקרנות העדכנית של Invesco, QQQ מציגה דמי ניהול שנתיים של 0.18% ו-QQQM מציגה 0.15%, נכון לנובמבר 2026. על השקעה של 50 אלף דולר, בהנחה ששווי ההחזקה אינו משתנה, המשמעות החשבונאית היא כ-90 דולר לשנה לעומת כ-75 דולר – פער של כ-15 דולר. זו המחשה בלבד: דמי הניהול נגרעים מנכסי הקרן ולא מחויבים בדרך כלל בנפרד, וגם עמלות קנייה, מרווח מסחר ושערי חליפין ישפיעו על התוצאה.

מתי נזילות יכולה לשנות את ההחלטה?

למי שקונה יחידות קרן אחת לכמה חודשים ומתכנן להחזיק אותן שנים, פער קטן בדמי ניהול עשוי להיות רלוונטי יותר ממספר העסקאות בשוק. סוחר שמבצע פעולות גדולות או משתמש באופציות עשוי להתעניין במיוחד במחזורי המסחר ובעומק ספר הפקודות של QQQ. אבל גם בקרן נזילה חשוב להימנע מהנחה שכל פקודת Market תתבצע במחיר הצפוי, במיוחד בפתיחת המסחר או בזמן תנודתיות חריגה.

מה הסיכון ששתי הקרנות חולקות?

שתיהן עוקבות אחר אותו מדד ולכן הן חשופות במידה דומה לריכוזיות במדד Nasdaq-100. ירידה חדה בחברות הגדולות במדד עשויה להשפיע משמעותית על שתיהן, גם אם אחת מהן זולה יותר בדמי ניהול. הקנייה של שתי הקרנות יחד אינה יוצרת פיזור מהותי בין חברות, ויש לבדוק אם המדד כבר מקבל משקל גבוה דרך קרנות אחרות בתיק.

למי עשויה להתאים כל קרן?

לסוחר שמייחס חשיבות רבה לשוק אופציות ולמחזורי מסחר, QQQ עשויה להיות טבעית יותר. למשקיע שמבצע רכישה תקופתית לטווח ארוך, QQQM יכולה להיות מועמדת להשוואה בזכות דמי הניהול הנמוכים יותר. זו אינה המלצה לרכישה; ההכרעה תלויה במצב אישי, פיזור, מיסוי ועמלות.

שאלות נפוצות

למה להחזיק שתיהן?

אין בכך פיזור משמעותי של נכסי הבסיס, משום שהמדד דומה.

האם נאסד"ק 100 הוא כמו S&P 500?

לא. הרכב החברות, כללי הכללה והמשקלות שונים, ולכן גם רמות הריכוזיות והסיכון.

השוואה לקרנות מדד אחרות

לפני הגדלת משקל הנאסד"ק בתיק, כדאי להכיר גם את מדריך ההשקעה בנאסד"ק ואת ההבדלים בין SPY, VOO ו-IVV. המטרה היא להבין האם מדובר בחשיפה חדשה או בעוד שכבה של אותן מניות גדולות שכבר נמצאות בתיק.

אחרי מה לעקוב?

דמי ניהול, אחזקות מובילות, ריכוזיות המדד ודיווחי מס. למדריך רחב יותר: איך להשקיע בנאסד"ק.

מקורות

Invesco – QQQ; Invesco – QQQM.