AMD כבר מזמן אינה רק "המתחרה של אינטל". ברבעון השני של 2026 יותר ממחצית מהכנסות החברה הגיעו ממרכזי נתונים, והיא מנסה לבסס את עצמה כחלופה רחבה ל-Nvidia בשוק תשתיות ה-AI. במקביל היא ממשיכה למכור מעבדי Ryzen למחשבים, שבבי EPYC לשרתים, כרטיסי Radeon ומוצרי Embedded שהגיעו בחלקם מרכישת Xilinx. זהו המדריך המתעדכן של בָּעוֹלָם ל-AMD, לעסק שלה ולגורמים שמשפיעים על המניה.
עודכן לאחרונה: 19 בספטמבר 2026
כרטיס חברה
- שם: Advanced Micro Devices
- סימול: AMD
- בורסה: Nasdaq
- נוסדה: 1969
- מנכ"לית ויו"ר: ד"ר ליסה סו
- מטה: סנטה קלרה, קליפורניה
- תחומים מרכזיים: מרכזי נתונים, AI, מעבדים, גרפיקה, גיימינג ומחשוב Embedded
- מחיר סגירה ב-18 בספטמבר 2026: 559.82 דולר
- שווי שוק ב-18 בספטמבר 2026: כ-913.9 מיליארד דולר
5 דברים שכדאי לדעת על AMD
- ברבעון השני של 2026 הגיעו הכנסות AMD לשיא של 11.5 מיליארד דולר, עלייה של 50% לעומת השנה הקודמת.
- תחום Data Center הכניס 6.7 מיליארד דולר – כ-58% מהכנסות החברה ברבעון.
- AMD מתחרה ב-Nvidia בשוק מאיצי ה-AI באמצעות Instinct, ROCm ומערכות Helios, ובאינטל בעיקר באמצעות EPYC ו-Ryzen.
- OpenAI ו-Meta חתמו כל אחת על הסכמים לפריסה של עד 6 ג'יגה-ואט של GPU של AMD; Anthropic חתמה על הסכם לעד 2 ג'יגה-ואט.
- המניה רגישה במיוחד לקצב הצמיחה במרכזי הנתונים, לביצוע בפועל של עסקאות ה-AI הגדולות, לתחרות מול Nvidia, לרווחיות ולמגבלות היצוא לסין.
הנתונים בכתבה נועדו להסביר את החברה והמניה ואינם המלצת השקעה.
מה זו AMD?
Advanced Micro Devices נוסדה ב-1969 ופעלה במשך עשרות שנים בעיקר בשוק המעבדים למחשבים אישיים ובתחרות מול אינטל. בשנים האחרונות מרכז הכובד השתנה.
ליסה סו, שמונתה למנכ"לית ב-2014, הובילה את AMD להתמקדות במחשוב עתיר ביצועים. משפחת Zen שיפרה את מעמדה במחשבים אישיים, EPYC הפכה אותה למתחרה משמעותית בשרתים, ורכישת Xilinx הרחיבה את הפעילות ל-FPGA ולמחשוב אדפטיבי.
במקביל, עליית הבינה המלאכותית יצרה שוק חדש למאיצי Instinct. ב-2026 השיקה החברה את משפחת MI400 ואת Helios – מערכת Rack מלאה שמחברת GPU, CPU, רשתות ותוכנה. המהלך הזה הרחיב את התחרות שלה מול Nvidia ממוצר בודד למערכת תשתית שלמה.
איך AMD מרוויחה כסף?
AMD מדווחת כיום על שלושה מגזרים: Data Center, Client and Gaming ו-Embedded.
Data Center
זהו מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. המגזר כולל מעבדי EPYC לשרתים, מאיצי Instinct ל-AI, רכיבי רשת של Pensando ומוצרי FPGA ומחשוב אדפטיבי למרכזי נתונים.
ברבעון השני של 2026 הסתכמו הכנסות Data Center ב-6.718 מיליארד דולר, עלייה של 107% בתוך שנה. הרווח התפעולי של המגזר הגיע ל-2.103 מיליארד דולר. AMD ייחסה את הצמיחה בעיקר לביקוש ל-EPYC ולהתרחבות המכירות של Instinct MI350.
Client and Gaming
AMD איחדה את שני התחומים האלה למגזר דיווח אחד, אך ממשיכה לפרסם בנפרד את ההכנסות של כל פעילות.
Client כולל בעיקר מעבדי Ryzen למחשבים ניידים ונייחים. ברבעון השני של 2026 הגיעו ההכנסות ל-3.1 מיליארד דולר, עלייה של 23%.
Gaming כולל כרטיסי Radeon ושבבים חצי-מותאמים לקונסולות. הכנסות הפעילות ירדו ב-31% ל-779 מיליון דולר ברבעון, בעיקר בגלל ירידה בהכנסות ממוצרי semi-custom.
Embedded
המגזר כולל מעבדים, FPGA, מערכות על שבב ומוצרים אדפטיביים שמשמשים בתעשייה, תקשורת, תעופה וביטחון, רכב, ציוד רפואי ומערכות מקצועיות.
ברבעון השני של 2026 הגיעו הכנסות Embedded ל-977 מיליון דולר, עלייה של 19%.
המספרים האחרונים
ברבעון השני, שהסתיים ב-27 ביוני 2026, AMD דיווחה על:
- הכנסות: 11.54 מיליארד דולר
- צמיחה שנתית: 50%
- רווח גולמי GAAP: 54%
- רווח תפעולי: 2.0 מיליארד דולר
- רווח נקי: 2.3 מיליארד דולר
- רווח מדולל למניה: 1.38 דולר
- מזומן והשקעות קצרות טווח: 13.11 מיליארד דולר
- חוב כולל: 3.23 מיליארד דולר
החברה צופה לרבעון השלישי הכנסות של כ-13 מיליארד דולר, פלוס או מינוס 300 מיליון דולר, ושיעור רווח גולמי Non-GAAP של כ-56%.
2025 כבר הייתה שנת שיא
AMD סיימה את 2025 עם הכנסות של 34.6 מיליארד דולר, עלייה של 34%. הרווח הנקי הגיע ל-4.3 מיליארד דולר, לעומת 1.6 מיליארד דולר שנה קודם.
- Data Center: 16.6 מיליארד דולר
- Client and Gaming: 14.6 מיליארד דולר
- Embedded: 3.45 מיליארד דולר
בתוך Client and Gaming, פעילות ה-Client הכניסה 10.64 מיליארד דולר ו-Gaming כ-3.91 מיליארד דולר.
למה AI הפך לסיפור המרכזי של AMD?
היקף ההוצאה על תשתיות AI גדול בהרבה מהשווקים שבהם AMD התחרתה בעבר. חברות ענן ומעבדות AI בונות מרכזי נתונים בקנה מידה עצום, וכל מערכת כזאת זקוקה לא רק ל-GPU אלא גם ל-CPU, רשתות, תוכנה וזיכרון.
AMD כבר הייתה ספקית חשובה של CPU לשרתים באמצעות EPYC. כעת היא מנסה לקבל חלק גדול יותר מאותה הוצאה באמצעות מאיצי Instinct ומערכות Helios.
במקום להיות ספקית של רכיב אחד, AMD רוצה למכור יותר שכבות של התשתית: CPU, GPU, רשתות ותוכנה. זו גם הסיבה לרכישות כמו Pensando ו-Xilinx ולהשקעה ב-ROCm.
מה הם AMD Instinct?
Instinct הוא המותג של AMD למאיצים שמיועדים ל-AI ולמחשוב עתיר ביצועים.
MI300 הכניסה את החברה לשוק AI בהיקף משמעותי יותר, MI350 הרחיבה את הפעילות ב-2025 וב-2026, וביולי 2026 הציגה AMD את משפחת MI400, כולל MI455X לאימון ולהפעלת מודלים גדולים ו-MI430X ל-HPC ול-AI ריבוני.
הביצועים עצמם חשובים, אבל למשקיעים חשוב לא פחות לראות כמה לקוחות עוברים מפיילוטים לפריסות מסחריות גדולות וכמה מהר הפריסות האלה הופכות להכנסות.
מה זו Helios?
Helios היא מערכת Rack מלאה של AMD. היא משלבת מאיצי Instinct, מעבדי EPYC, רשתות Pensando ותוכנת ROCm במערכת אחת שמיועדת למרכזי AI גדולים.
AMD הציגה את Helios ביולי 2026 ומסרה שהמערכות נמצאות בייצור. החברה רשמה בין המשתמשים והשותפים המתכננים פריסות את OpenAI, Anthropic, Meta, Microsoft, Oracle, HUMAIN, Tensorwave, Vultr ואחרים.
המעבר למערכות Rack חשוב משום שגם Nvidia אינה מוכרת עוד רק GPU. מרכזי הנתונים הגדולים קונים מערכות שלמות, והיכולת לספק חומרה, רשתות ותוכנה יחד משפיעה על התחרות.
העסקה עם OpenAI
באוקטובר 2025 חתמו AMD ו-OpenAI על הסכם רב-שנתי לפריסה של עד 6 ג'יגה-ואט של GPU של AMD.
הפריסה הראשונה, בהיקף של ג'יגה-ואט אחד, אמורה להתחיל במחצית השנייה של 2026 ולהתבסס על משפחת Instinct MI450. ביולי 2026 אמרה AMD כי OpenAI מצפה להתחיל להפעיל מערכות Helios ברבעון הרביעי ולהאיץ את הפריסה במהלך 2027.
כחלק מהעסקה קיבלה OpenAI גם כתב אופציה לרכוש עד 160 מיליון מניות AMD במחיר מימוש סמלי, כשההבשלה תלויה באבני דרך של רכישות GPU וביעדי מחיר וביצועי מניית AMD.
Meta: עוד הסכם של עד 6 ג'יגה-ואט
בפברואר 2026 הודיעו AMD ו-Meta על הסכם רב-שנתי לפריסה של עד 6 ג'יגה-ואט של GPU.
המשלוחים לפריסה הראשונה אמורים להתחיל במחצית השנייה של 2026 ולהשתמש במאיץ מותאם שמבוסס על ארכיטקטורת MI450, לצד מעבדי EPYC מהדור השישי ו-ROCm.
AMD מסרה ביולי כי Meta כבר בודקת מערכות Helios ומערכות EPYC חדשות לקראת פריסה רחבה יותר.
Anthropic: עד 2 ג'יגה-ואט והשקעה מצד AMD
ביולי 2026 חתמו AMD ו-Anthropic על שותפות לפריסה של עד 2 ג'יגה-ואט של Instinct MI450 בתוך מערכות Helios. הג'יגה-ואט הראשון צפוי להתחיל במחצית הראשונה של 2027.
החברות גם משתפות פעולה בפיתוח תוכנה: Anthropic ו-AMD מתכננות להשתמש ב-Claude כדי לייעל עומסי עבודה ולהאיץ את פיתוח ROCm. AMD התחייבה בנוסף להשקעה אסטרטגית של עד 5 מיליארד דולר ב-Anthropic.
Microsoft: Helios נכנסת ל-Azure
מיקרוסופט ו-AMD הרחיבו ביולי 2026 את השותפות ביניהן. Microsoft הודיעה שתפרוס את Helios בהיקף גדול ב-Azure לצורכי inference של מודלים מתקדמים ושירותי AI.
ההסכם כולל גם מעבדי EPYC מהדור השישי ורכיבי Pensando. בניגוד להסכמים עם OpenAI, Meta ו-Anthropic, החברות לא פרסמו יעד ג'יגה-ואט כולל לפריסה.
ROCm: החלק שאי אפשר להתעלם ממנו בתחרות מול Nvidia
אחד היתרונות הגדולים של Nvidia הוא CUDA – סביבת תוכנה שנבנתה במשך שנים וסביבה קהילה גדולה של מפתחים וספריות.
AMD מנסה לצמצם את הפער באמצעות ROCm. ביולי 2026 השיקה החברה את ROCm.ai, סביבת פיתוח שנועדה להקל על בנייה, פריסה ואופטימיזציה של יישומי AI על החומרה שלה.
עבור לקוח גדול, החלפת GPU אינה החלטה שמבוססת רק על ביצועים או מחיר. תוכנה, ספריות, כלי ניטור והיכולת להעביר קוד קיים משפיעים מאוד על עלות המעבר.
EPYC חשוב גם בלי קשר ל-GPU
AMD כבר בנתה עסק גדול של מעבדי שרתים. EPYC מתחרה בעיקר ב-Xeon של אינטל ומשמש ספקיות ענן, ארגונים ומערכות HPC.
ביולי 2026 השיקה AMD את הדור השישי של EPYC. השילוב עם Instinct נותן לחברה אפשרות להציע ללקוח גם CPU וגם GPU באותה תשתית.
המשך צמיחת EPYC יכול לתמוך בתוצאות גם אם קצב החדירה של Instinct יהיה תנודתי יותר.
Ryzen עדיין עסק גדול
AMD ממשיכה להיות אחת השחקניות המרכזיות בשוק מעבדי x86 למחשבים אישיים. Ryzen משמש מחשבים נייחים וניידים, ובשנים האחרונות החברה הרחיבה את משפחת Ryzen AI עם NPU שמיועד למשימות AI מקומיות.
ב-2025 הגיעה פעילות Client להכנסות של 10.64 מיליארד דולר. ברבעון השני של 2026 היא הכניסה 3.1 מיליארד דולר.
תחום ה-PC אינו מקבל כיום את אותה תשומת לב כמו AI, אבל הוא עדיין מקור הכנסה משמעותי מאוד.
ומה נשאר מגיימינג?
AMD מוכרת כרטיסים גרפיים תחת Radeon ומפתחת שבבי semi-custom לקונסולות משחק.
הפעילות הזאת מחזורית. הכנסות משבבי קונסולות נוטות לעלות ולרדת בהתאם לגיל של דור הקונסולות ולהיקף המשלוחים. ברבעון השני של 2026 ירדו הכנסות Gaming ל-779 מיליון דולר.
Gaming כבר אינו מנוע הצמיחה המרכזי, אבל הוא עדיין חלק מהיקף הפעילות של AMD ומהקשר שלה לשוק הגרפיקה.
Xilinx ו-Embedded
רכישת Xilinx, שהושלמה ב-2022, הרחיבה את AMD לתחומים שבהם מחזורי המוצר ארוכים יותר מה-PC והגיימינג.
המוצרים משמשים בין היתר בתעשייה, רכב, תעופה וביטחון, תקשורת, ציוד רפואי, וידאו ורובוטיקה.
Embedded יכול לצמוח בקצב שונה לחלוטין מ-AI, ולכן הוא גם מוסיף גיוון לעסק.
AMD מול Nvidia
ההשוואה בין החברות מתבקשת, אבל הן עדיין שונות מאוד.
Nvidia מחזיקה כיום בעמדה חזקה יותר בשוק מאיצי ה-AI ובאקוסיסטם התוכנה. היא גם בנתה מוקדם יותר מערכות Rack, רשתות וכלי תוכנה סביב GPU.
AMD מגיעה עם תיק רחב יותר של CPU, GPU, FPGA ורשתות. מבחינת לקוחות גדולים, עצם קיומה של חלופה ל-Nvidia מאפשר גיוון ספקים ופחות תלות בספק אחד.
המבחן של AMD הוא לא רק אם MI400 תחרותי בביצועים. הוא האם Helios ו-ROCm מצליחים להפוך לפריסה נוחה ומשתלמת בקנה מידה גדול.
לקריאה נוספת: מניית Nvidia: מה החברה עושה, איך היא מרוויחה ומה משפיע על NVDA.
AMD מול Intel
התחרות מול אינטל נשארת חשובה ב-CPU.
ב-PC מתחרים Ryzen ו-Core, ובשרתים EPYC מתחרה ב-Xeon. AMD פועלת במודל Fabless: היא מתכננת את השבבים ומסתמכת על יצרניות חיצוניות לייצור.
המודל הזה חוסך את הצורך להפעיל מפעלי ייצור מתקדמים כמו אלה של Intel, אך יוצר תלות בספקי ייצור ובשרשרת האספקה.
מה משפיע על מניית AMD?
Data Center: זהו המדד החשוב ביותר כרגע. קצב הצמיחה ב-EPYC וב-Instinct משפיע ישירות על הציפיות מהחברה.
Helios ו-Instinct: המשקיעים יעקבו אחרי המעבר מהכרזות והסכמים לפריסות בפועל אצל OpenAI, Meta, Microsoft ולקוחות נוספים.
ROCm: שיפור באקוסיסטם התוכנה יכול להקל על לקוחות לעבוד עם AMD לצד Nvidia או לעבור חלק מהעומסים אליה.
הוצאות ענקיות הענן: כאשר Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon ומעבדות AI מגדילות השקעות בתשתית, השוק הזמין ל-AMD גדל.
EPYC: המשך עלייה במכירות מעבדי השרתים יכול לתמוך בצמיחה גם מחוץ למאיצי AI.
שיעור הרווח הגולמי: צמיחה אינה מספיקה בפני עצמה. השוק בוחן גם אם תמהיל המוצרים החדש משפר את הרווחיות.
סין ומגבלות יצוא: מגבלות אמריקניות על מאיצים מתקדמים כבר גרמו ל-AMD עלויות ומחיקות הקשורות ל-MI308.
ריבית ותמחור: כאשר מחיר המניה משקף ציפיות לצמיחה מהירה, שינוי בריבית או בתשואות האג"ח יכול להשפיע גם בלי שינוי בפעילות החברה.
למה מחיר המניה עלה כל כך?
AMD נסגרה ב-18 בספטמבר 2026 במחיר של 559.82 דולר, ושווי השוק שלה עמד על כ-913.9 מיליארד דולר.
העלייה בשווי במהלך 2026 הגיעה במקביל להכפלה של הכנסות Data Center, להשקת MI400 ו-Helios ולהסכמי תשתית גדולים עם חברות AI.
מחיר מניה גבוה יותר אינו אומר לבדו שהמניה זולה או יקרה. הוא אומר שהציפיות לעתיד השתנו משמעותית. ככל שהציפיות גבוהות יותר, כך גם תוצאות חזקות יכולות לאכזב אם הן נמוכות ממה שהשוק כבר הניח.
מה הסיכונים המרכזיים?
תחרות מול Nvidia: Nvidia מחזיקה ביתרון משמעותי בשוק AI ובתוכנה. AMD צריכה להוכיח שהיא יכולה לקחת נתח ולא רק להשתתף בשוק שצומח.
ביצוע של עסקאות ענק: הסכמים בהיקף ג'יגה-ואטים הם התחייבויות רב-שנתיות. קצב הפריסה בפועל, לוחות הזמנים והיכולת לספק מוצרים בהיקפים גדולים יהיו חשובים.
תלות בייצור חיצוני: AMD אינה מפעילה מפעלי ייצור מתקדמים משלה ותלויה ב-TSMC ובספקים נוספים לייצור, אריזה ורכיבים.
לקוחות גדולים: ככל שחלק גדול יותר מהצמיחה מגיע ממספר קטן של חברות AI וענן, החלטות השקעה שלהן מקבלות משקל גדול יותר.
סין: שינויים במדיניות היצוא האמריקנית יכולים לפגוע בהכנסות וליצור עלויות מלאי.
מחזוריות: PC, גיימינג ו-Embedded עדיין נתונים למחזורי מלאי וביקוש.
ציפיות: שווי שוק גבוה מגדיל את הרגישות לכל שינוי בתחזית.
האם AMD מחלקת דיבידנד?
לא. AMD מציינת באתר קשרי המשקיעים שלה שהיא אינה מחלקת כיום דיבידנד במזומן, ובדוח השנתי כתבה שהיא אינה מצפה לשלם דיבידנד בעתיד הקרוב.
האם AMD מייצרת בעצמה את השבבים?
AMD היא חברת Fabless. היא מתכננת את המוצרים אך נעזרת ביצרניות חיצוניות לייצור. עבור חלק גדול מהמוצרים המתקדמים היא מסתמכת על TSMC.
למודל הזה יש יתרון בכך שאין צורך לממן רשת מפעלי ייצור עצמאית, אבל הוא גם הופך זמינות קיבולת, אריזה מתקדמת ושרשרת אספקה לחלק מהסיכון העסקי.
מה הקשר ל-Palantir?
AMD ו-Palantir פועלות בשכבות שונות של עולם ה-AI.
AMD מוכרת חלק מתשתית החישוב שעליה מודלים רצים. Palantir מוכרת תוכנה שמחברת מודלים, נתונים ותהליכים בתוך ארגונים.
ההבדל הזה עוזר להבין מדוע שתי החברות יכולות ליהנות מאותו גל השקעות בלי להיות מתחרות ישירות.
לקריאה נוספת: מניית Palantir: מה החברה עושה, איך היא מרוויחה ומה משפיע על PLTR.
מתי הדוח הבא של AMD?
נכון ל-19 בספטמבר 2026, AMD עדיין לא פרסמה באתר קשרי המשקיעים תאריך רשמי לדוח הרבעון השלישי.
בדוח האחרון סיפקה החברה תחזית של כ-13 מיליארד דולר הכנסות לרבעון השלישי. כאשר יפורסם מועד הדוח, נעדכן אותו בעמוד הזה.
אילו מספרים כדאי לבדוק בכל דוח?
- הכנסות כוללות.
- הכנסות Data Center.
- קצב הצמיחה ב-EPYC וב-Instinct.
- שיעור הרווח הגולמי.
- הכנסות Client.
- הכנסות Gaming.
- התחזית לרבעון הבא.
- עדכונים על Helios ו-MI400.
- פריסות אצל OpenAI, Meta, Anthropic ומיקרוסופט.
- עדכונים על סין ומגבלות יצוא.
שאלות נפוצות על AMD
מה הסימול של AMD?
AMD.
איפה המניה נסחרת?
בנאסד"ק.
מי מנכ"לית AMD?
ד"ר ליסה סו, שמשמשת גם יו"ר החברה.
מה AMD עושה?
החברה מפתחת מעבדים, מאיצי AI, כרטיסים גרפיים, FPGA, רכיבי רשת ומערכות מחשוב למרכזי נתונים, מחשבים אישיים, גיימינג ותעשייה.
מה מקור ההכנסות הגדול ביותר?
נכון לרבעון השני של 2026 – Data Center.
האם AMD מתחרה ב-Nvidia?
כן, בעיקר במאיצי AI וב-GPU. היא מתחרה גם באינטל בשוק המעבדים.
מה זה AMD Instinct?
משפחת המאיצים של AMD ל-AI ולמחשוב עתיר ביצועים.
מה זה AMD Helios?
מערכת Rack שמחברת GPU, CPU, רשתות ותוכנה לתשתית AI בקנה מידה גדול.
מה זה ROCm?
סביבת התוכנה של AMD למחשוב על GPU וליישומי AI.
האם AMD מחלקת דיבידנד?
לא כיום.
אחרי מה לעקוב
בדוחות הקרובים יהיה חשוב לראות אם Data Center ממשיך לצמוח מהר יותר משאר החברה, כיצד מתקדם המעבר מ-MI350 ל-MI400, ומתי פריסות Helios הגדולות מתחילות לקבל ביטוי משמעותי בהכנסות.
גם ROCm נשאר נקודת מעקב מרכזית. היכולת של AMD לצמצם את עלות המעבר עבור מפתחים ולקוחות יכולה להיות חשובה לא פחות מהביצועים של השבב עצמו.
הזווית הישראלית
AMD רלוונטית לשוק הישראלי בעיקר דרך תשתיות ענן, מרכזי נתונים ו-AI. ככל שהחברה מרחיבה את Instinct ו-Helios, חברות ישראליות שרוכשות כוח מחשוב מקבלות חלופה נוספת לצד Nvidia וספקים אחרים.
לתחרות הזאת יש משמעות גם במחיר וגם בזמינות. שוק שבו קיימים יותר ספקים של מאיצי AI ומערכות Rack יכול לצמצם תלות בספק יחיד ולהרחיב את האפשרויות של חברות שבונות תשתיות מחשוב גדולות.
מקורות
- AMD – תוצאות הרבעון השני של 2026
- AMD – דוח 10-Q לרבעון השני
- AMD – Helios, MI400 ו-ROCm.ai
- AMD – הסכם OpenAI
- AMD – הסכם Meta
- AMD – הסכם Anthropic
- AMD – השותפות עם Microsoft
- AMD – תוצאות 2025
- AMD Investor Relations – FAQ למשקיעים
הבהרה: המידע בכתבה נועד לצורכי מידע והסבר בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נייר ערך.
