מניות התוכנה ואבטחת המידע ספגו ביום חמישי, 29 באוקטובר 2026, ירידות חדות בוול סטריט בעקבות דוחות Fortinet וסרוויסנאו (ServiceNow). מניית פורטינט נפלה בשלב מוקדם של המסחר בכ־26%, וסרוויסנאו איבדה כ־23% – מהירידות החדות בענף. שתי החברות הציגו צמיחה בהכנסות ואף העלו תחזיות בחלק מהמדדים, אך המשקיעים חששו מהאטה בהכנסות עתידיות, ומהפער בין הציפיות הגבוהות לתוצאות שדווחו. ברקע התגבר גם הדיון על השפעת בינה מלאכותית על מודל ההכנסות של חברות תוכנה.

חשוב להדגיש שהירידות אינן הוכחה לכך שבינה מלאכותית מחליפה כבר היום את התוכנות של שתי החברות, וגם לא לכך שההכנסות שלהן ירדו בפועל. המספרים מתייחסים לשלבי מסחר שונים ב־29 באוקטובר ועשויים להשתנות עד לנעילה. Reuters, 29 באוקטובר.

צילום המחשה של סביבת עבודה ממוחשבת, לא תצלום מתוך מסחר בבורסה או ממשרדי החברות.

5 דברים שצריך לדעת על הירידות במניות התוכנה

• Fortinet (סימול FTNT): מניית חברת הסייבר נפלה בכ־26% במהלך המסחר, לאחר דוח Q3 ותחזית לשירותים שהתקבלה באכזבה.
• ServiceNow (סימול NOW): המניה איבדה כ־23% בשלב המסחר שדווח ברויטרס, למרות צמיחת הכנסות של 20.5%.
• סרוויסנאו: תחזית החברה צופה האטה בצמיחת cRPO, התחייבויות חוזיות להכנסות עתידיות בטווח 12 חודשים.
• פורטינט: ההכנסות ברבעון גדלו ב־20% ל־2.08 מיליארד דולר, אך הצמיחה בחלק מהפעילויות הייתה נמוכה מהציפיות.
• הקשר ל־AI: המשקיעים חוששים מלחץ תחרותי במוצרים ותמחור; זו אפשרות עסקית, לא הסבר יחיד או ממצא ודאי.

מה קרה לפורטינט (Fortinet)?

פורטינט, חברת אבטחת רשתות אמריקאית, פרסמה ב־28 באוקטובר את תוצאות הרבעון השלישי. הכנסותיה הגיעו ל־2.08 מיליארד דולר, צמיחה של 20% לעומת השנה שעברה. הכנסות ממוצרים הסתכמו ב־765 מיליון דולר, עלייה של 37%, ואילו היקף ההזמנות הכספיות (Billings) צמח ב־29% ל־2.34 מיליארד דולר.

מבחינה חשבונאית דיווחה החברה על מרווח תפעולי של 34% לפי GAAP, לעומת מרווח של 38% לפי Non-GAAP. הרווח למניה הסתכם ב־0.86 דולר לפי GAAP וב־0.91 דולר לפי המדד המתואם. נתונים אלה מעידים על צמיחה ועל רווחיות, אך שוק ההון תימחר קודם לכן ציפיות גבוהות במיוחד להמשך ההתרחבות.

החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנה כולה ל־8.125–8.215 מיליארד דולר, אבל צפתה הכנסות משירותים של 5.150–5.170 מיליארד דולר, מתחת לציפיות חלק מהאנליסטים. רויטרס דיווחה שחלק מהבנקים הורידו דירוגים או יעדי מחיר בעקבות האטה צפויה ביחידת השירותים ואתגרי רכיבים ומלאי. דוח Fortinet הרשמי.

מה קרה לסרוויסנאו (ServiceNow)?

סרוויסנאו פרסמה הכנסות רבעוניות של 4.106 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 20.5%; מתוכן 3.988 מיליארד דולר הכנסות מנויים, צמיחה של 21%. התחייבויות הביצוע הצפויות להכרה כהכנסה ב־12 החודשים הבאים, cRPO, הסתכמו ב־13.65 מיליארד דולר, גם הן עלייה של 20.5%. החברה אף העלתה את יעד ערך החוזים השנתי של מוצרי AI ל־1.7 מיליארד דולר.

למרות הנתונים, התחזית לרבעון הרביעי מדברת על האטה בקצב צמיחת ה־cRPO לכ־18.5%, לעומת כ־19.4% שציפו לו אנליסטים לפי Yahoo Finance. הרווח החשבונאי ברבעון היה נמוך יותר מתחזיות חלק מהשוק. בעבור חברה שהמניה שלה נסחרת בציפייה להתרחבות מהירה, גם פער קטן בתחזית יכול לגרום לירידה חדה במחיר.

לניתוח מפורט של הדוח, הסיכונים ומדדי החוזים, ראו מדריך מניית סרוויסנאו (NOW) בבָּעוֹלָם. דוח ServiceNow הרשמי.

למה מניות נופלות גם כשההכנסות עולות?

מחיר מניה אינו משקף רק את ההכנסות והרווח של הרבעון האחרון; הוא מושפע גם מציפיות לביצועים בשנים הבאות, מהערכת שווי, מצמיחה אפשרית ומסיכונים. כאשר חברות מציגות דוחות טובים במונחים מוחלטים, אבל התחזיות לא עומדות ב"רף" שקבעו המשקיעים, השוק עשוי לתקן בחדות את המחיר.

בפורטינט, המשקיעים מתמקדים בין היתר בשאלה עד כמה הכנסות השירותים יכולות להמשיך לצמוח במהירות. בסרוויסנאו, המבחן המרכזי הוא האם קצב החוזים העתידיים והמכירות הנלוות לבינה מלאכותית תואם את התחזיות. שתי הבעיות שונות, ולכן אין להתייחס לשתי הירידות כאילו נבעו מאותו נתון בדוח.

האם Gemini 4 Carbon של גוגל קשור לירידות?

יום קודם לכן הציגה גוגל מודל בינה מלאכותית חדש בשם Gemini 4 Carbon, עם יכולות מתקדמות בתכנות ובסייבר. ההכרזה מחזקת את השאלה שהמשקיעים שואלים זה חודשים: האם כלים מבוססי AI יאפשרו לחברות לבנות תהליכים בעצמן, להפחית מספר רישיונות תוכנה ולצמצם את התלות בספקיות SaaS מסוימות?

לצד החשש, אפשר גם לראות הזדמנות: מודלים חזקים יותר עשויים להגדיל את הצורך במערכות לניהול הרשאות, בקרה, אבטחה ושילוב סוכני AI בארגונים – תחומים שבהם ServiceNow וחברות סייבר פועלות. לכן הודעת גוגל אינה הוכחה לסיכון שכבר התממש במאזנים. פרטי ההכרזה של גוגל.

איך הירידות השפיעו על שאר חברות הסייבר והתוכנה?

לפי רויטרס, הירידות התפשטו גם לחברות כמו Salesforce, Atlassian, Palo Alto Networks ו־Zscaler. המניות לא ירדו כולן באותו שיעור, והשפעת האירוע על כל חברה תלויה במוצריה, בתמחור שלה ובתחזיותיה. המשקיעים בחנו במקביל את תוצאות ענקיות הטכנולוגיה ואת השפעת ההשקעות בתשתיות AI על התזרים.

במקרים כאלה חשוב לא להציג כל תנועה של מניה בודדת כהערכה חד־משמעית של מצב הענף כולו. הנתונים של 29 באוקטובר משקפים יום מסחר חריג, ולא בהכרח שינוי ארוך־טווח שהתגבש.

הזווית הישראלית

לישראל חברות סייבר ציבוריות ופרטיות רבות, וגם חברות תוכנה שפועלות במודל של מנויים. התנודתיות במניות כמו Fortinet ו־ServiceNow מבהירה שהשוק בוחן לא רק צמיחה, אלא את יכולת החברה להראות יתרון מסחרי מול כלי AI חדשים. אין להשליך אוטומטית על שווי כל חברה ישראלית מיום מסחר אחד בחו"ל.

מדריכים נוספים באתר: מניית קראודסטרייק · מדריך מניות בארה"ב ובישראל.

אחרי מה לעקוב?

בפורטינט: הכנסות השירותים, שיעור הצמיחה בהזמנות ומגמות שוק הסייבר. בסרוויסנאו: קצב צמיחת cRPO, הכנסות המנויים, השגת יעד חוזי AI ומידת ההמרה של שימוש בסוכנים להכנסות. במקביל צריך לעקוב אחרי דוחות החברות המתחרות, ולבחון את המספרים לאורך כמה רבעונים ולא על בסיס יום מסחר אחד.

המידע אינו המלצת השקעה. מקורות: Reuters, 29.10.2026 · Fortinet Q3 · ServiceNow Q3 · Yahoo Finance – תגובת המסחר.