מה Broadcom עושה? ברודקום היא כיום שילוב של חברת שבבים ותוכנה: היא מתכננת מאיצי AI מותאמים עבור ענקיות טכנולוגיה, מספקת את רכיבי הרשת שמחברים מרכזי נתונים גדולים, ומחזיקה בעסק תוכנה רחב בעקבות רכישת VMware. ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026 הכנסות החברה הגיעו ל-29.6 מיליארד דולר, מתוכם 16.7 מיליארד דולר משבבי AI. אלה המספרים שהפכו את מניית AVGO לאחת המניות הבולטות בגל תשתיות ה-AI.
עודכן לאחרונה: 25 באוקטובר 2026 | תחזית AI ל־2027–2028, עדכוני VMware, תמחור ושולי רווח. המדריך אינו המלצת השקעה.
לסקירת חברות נוספות לפי ענף וסימול מסחר: מדריך המניות המרכזי באתר. אין באמור המלצת השקעה.
מה חדש בברודקום באוקטובר 2026?
ב־8 באוקטובר הציגה Broadcom חידושי רשת לתשתיות AI, ובהם Tomahawk 6, Jericho 4, כרטיסי רשת מהירים ורכיבים אופטיים. המטרה היא לחבר אשכולות XPU ו־GPU בקנה מידה גדול יותר באמצעות Ethernet. הודעת Broadcom.
בצד התוכנה, אוקטובר סיפק עדות נוספת לכך ש־VMware Cloud Foundation נשאר מנוע אסטרטגי: ב־19 באוקטובר חתמה Broadcom על הסכם VMware לעשר שנים עם NTT DOCOMO ביפן, ולמחרת הודיעה על המשך הסכם התשתית עם FedEx, שמשתמשת ב־VCF, Tanzu ו־Avi. ב־13 באוקטובר הוצג גם VMware HyperArmor להגנה על hypervisor בלי השבתת workloads. NTT DOCOMO · FedEx · HyperArmor.
במקביל, הנהלת החברה הציבה יעד ארוך־טווח חריג בהיקפו: הכנסות AI semiconductor של כ־115 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027 וכ־230 מיליארד דולר ב־2028. זהו יעד הנהלה ולא הכנסה שכבר הובטחה; הוא תלוי בהקמת מרכזי נתונים, חשמל, מימון, אספקה וקצב הפריסה אצל מספר קטן של לקוחות ענק. Reuters – תחזית ה־AI.
כרטיס חברה
- שם: Broadcom Inc.
- סימול: AVGO
- בורסה: Nasdaq
- מנכ"ל ונשיא: הוק טאן
- מטה: פאלו אלטו, קליפורניה
- תחומים מרכזיים: שבבים, מאיצי AI מותאמים, רשתות למרכזי נתונים, תקשורת, אחסון ותוכנות תשתית
- דיבידנד רבעוני: 0.65 דולר למניה
5 דברים שכדאי לדעת על Broadcom
- ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026 הגיעו הכנסות החברה לשיא של 29.6 מיליארד דולר, עלייה של 86% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות שבבי ה־AI הגיעו ל־16.7 מיליארד דולר, זינוק של 221% בתוך שנה; החברה צופה 21.7 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, כ־58 מיליארד דולר בשנת 2026, וכ־115 מיליארד דולר ב־2027.
- Broadcom אינה רק חברת שבבים: פעילות Infrastructure Software, שכוללת בין היתר את VMware, הכניסה 8.75 מיליארד דולר ברבעון.
- החברה מפתחת עם לקוחות גדולים מאיצי AI מותאמים — XPU — ומספקת גם Ethernet, אופטיקה ורכיבי קישוריות למרכזי AI.
- ריכוז הלקוחות גבוה: חמשת לקוחות הקצה הגדולים היו אחראים לכ-55% מההכנסות ברבעון האחרון.
הנתונים הפיננסיים מבוססים על דוח הרבעון השלישי של Broadcom ועל דוח ה-10-Q שהוגש ל-SEC.
מה Broadcom עושה?
Broadcom היא חברת תשתיות טכנולוגיה שמחברת כיום שני עסקים גדולים מאוד: שבבים ותוכנה ארגונית.
בצד החומרה היא מפתחת רכיבים לתקשורת, מרכזי נתונים, אחסון, פס רחב ורשתות אלחוטיות. בשנים האחרונות נוסף לכך מנוע צמיחה מרכזי: תשתיות AI — מאיצים מותאמים, מתגי Ethernet, רכיבי קישוריות ואופטיקה.
בצד התוכנה היא מחזיקה בפורטפוליו גדול של תשתיות ענן פרטי, mainframe, אבטחה ותוכנות ארגוניות. רכישת VMware, שהושלמה בנובמבר 2023, הרחיבה משמעותית את הפעילות הזו. למידע על השלמת רכישת VMware.
מאיפה Broadcom הגיעה?
Broadcom של היום נבנתה משילוב של היסטוריה ארוכה בתחום השבבים ושל סדרת רכישות גדולות. שורשיה מגיעים לעסקי המוליכים למחצה של Hewlett-Packard, שהפכו בהמשך ל־Agilent ונמכרו ב־2005 תחת השם Avago Technologies. ב־2016 רכשה Avago את Broadcom Corporation ואימצה את השם Broadcom. מאז החברה התרחבה מעבר לשבבים עם רכישת CA Technologies ב־2018, פעילות האבטחה הארגונית של Symantec ב־2019 ו־VMware ב־2023. כך נוצרה חברה שמשלבת תשתיות שבבים ותוכנה ארגונית.
איך Broadcom מרוויחה כסף?
Broadcom מדווחת על שני מגזרים עיקריים.
Semiconductor Solutions
זהו כיום החלק הגדול ביותר בחברה. ברבעון השלישי של 2026 הכניס המגזר 20.84 מיליארד דולר, שהם 70% מהכנסות החברה, לעומת 9.17 מיליארד דולר שנה קודם.
הפעילות כוללת בין היתר:
- מאיצי AI מותאמים, המכונים XPU
- שבבי Ethernet למרכזי נתונים
- רכיבי תקשורת אופטיים
- PCIe ופתרונות קישוריות
- שבבי Wi-Fi ו-Bluetooth
- רכיבים לפס רחב, אחסון ותעשייה
Infrastructure Software
פעילות התוכנה הכניסה ברבעון האחרון 8.75 מיליארד דולר, עלייה של 29% בתוך שנה. המגזר כולל private cloud, mainframe, cybersecurity ותוכנות ארגוניות, לצד Fibre Channel SAN.
VMware Cloud Foundation הוא כיום אחד המוצרים המרכזיים בתחום. באוגוסט 2026 הציגה Broadcom גם את VMware Private AI Cloud ואת VMware AI Factory, שנועדו לאפשר לארגונים להפעיל עומסי AI בתוך תשתיות ענן פרטי.
המספרים האחרונים
ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-2 באוגוסט, Broadcom דיווחה על:
- הכנסות: 29.59 מיליארד דולר
- צמיחה שנתית: 86%
- Semiconductor Solutions: 20.84 מיליארד דולר
- Infrastructure Software: 8.75 מיליארד דולר
- הכנסות משבבי AI: 16.7 מיליארד דולר
- רווח תפעולי GAAP: 15.96 מיליארד דולר
- רווח נקי GAAP: 13.09 מיליארד דולר
- רווח מדולל למניה: 2.68 דולר
- תזרים מזומנים מפעילות: 14.2 מיליארד דולר
- תזרים מזומנים חופשי: 13.67 מיליארד דולר
- מזומן ושווי מזומן: 23.98 מיליארד דולר
לרבעון הרביעי החברה צופה הכנסות של כ־34.8 מיליארד דולר ורווח תפעולי Non-GAAP בשיעור של כ־66% מההכנסות. הכנסות שבבי ה־AI צפויות להגיע ל־21.7 מיליארד דולר, ובשנת הכספים 2026 כולה לכ־58 מיליארד דולר. הנהלת החברה צופה המשך האצה לכ־115 מיליארד דולר ב־2027 וכ־230 מיליארד דולר ב־2028.
אבל הצמיחה משנה גם את תמהיל הרווחיות: הנהלת Broadcom צופה לרבעון הרביעי מרווח גולמי של כ־73%, לעומת 78% שנה קודם, בין היתר משום שמאיצי XPU כוללים יותר זיכרון ותמהיל החומרה נמוך־מרווח יחסית לתוכנה. במקביל החברה צופה CapEx של כ־1.4 מיליארד דולר ברבעון הרביעי כדי להרחיב קיבולת מול הביקוש. לדוח המלא.
למה AI הפך לסיפור המרכזי של Broadcom?
רוב תשומת הלב בעולם שבבי ה-AI מופנית ל-Nvidia ול-GPU שלה, אבל Broadcom פועלת במודל שונה.
חברות שמפעילות מודלים בקנה מידה עצום יכולות להגיע לנקודה שבה משתלם להן לבנות מאיץ שמותאם בדיוק לסוגי החישוב שלהן, במקום להסתמך רק על שבב כללי שנמכר למגוון לקוחות. Broadcom מספקת את התכנון, הקניין הרוחני, האריזה, החיבור לזיכרון והרשתות שמאפשרים לבנות את אותם שבבים מותאמים.
Broadcom מכנה את המאיצים האלה XPU. באתר החברה היא מתארת את עצמה כבעלת ניסיון של יותר מעשור בתכנון custom accelerators ו-compute ASICs. להסבר הרשמי על פלטפורמת XPU.
OpenAI ו-Broadcom
באוקטובר 2025 הודיעו OpenAI ו-Broadcom על שיתוף פעולה לפריסה של 10 ג'יגה-ואט של מאיצי AI מותאמים. OpenAI מתכננת את המאיצים והמערכות, ו-Broadcom שותפה לפיתוח ולפריסת מערכות שכוללות גם רכיבי Ethernet. הפריסה מיועדת להתחיל במחצית השנייה של 2026 ולהימשך עד סוף 2029. להודעה המשותפת.
ביוני 2026 הציגו החברות את Jalapeño, מעבד Intelligence Processor שמותאם לעומסי LLM ו-inference. Broadcom ו-OpenAI מסרו שהוא הראשון בפלטפורמת מחשוב רב-דורית. להודעה על Jalapeño.
Meta ו-MTIA
באפריל 2026 הרחיבו Broadcom ו-Meta את שיתוף הפעולה סביב MTIA, משפחת מאיצי ה-AI המותאמים של Meta.
השלב הראשון כולל יותר מג'יגה-ואט אחד של תשתית, והוא מיועד להיות חלק מפריסה רב-שנתית ורב-דורית בהיקף של כמה ג'יגה-ואט. Broadcom תומכת בפיתוח באמצעות פלטפורמת XPU ובאמצעות טכנולוגיות Ethernet שמחברות את מערכי המחשוב. להודעת Broadcom ו-Meta.
פלטפורמת ה-AI XPV: לא רק שבבים, גם מימון תשתיות
ביוני 2026 הכריזה Broadcom יחד עם Apollo ו-Blackstone על AI XPV Platform, שנועדה לאפשר פריסה של יותר מ-20 ג'יגה-ואט של קיבולת מחשוב המבוססת על XPUs ורשתות של Broadcom עד 2028.
הפלטפורמה נפתחה בעסקה ראשונה של 35 מיליארד דולר, בהובלת Apollo ובשיתוף Blackstone, שנועדה לסייע במימון יותר מג׳יגה־ואט אחד של תשתית. מבחינת המשקיע, זהו סימן לכך שהיקף הבנייה של מרכזי AI כבר דורש לא רק טכנולוגיה אלא גם מבני מימון ייעודיים. לפרטי הפלטפורמה.
החשיפה למימון גדלה עוד יותר באוקטובר: לפי תשקיף Anthropic שעליו דיווח Reuters, Broadcom הסכימה להעמיד לחברה מימון של עד 42 מיליארד דולר עבור תשתיות AI. זה מחזק את פוטנציאל המכירות, אבל גם יוצר קשר הדוק יותר בין מימון הלקוח לבין הביקוש לשבבים ולתשתית של Broadcom — ולכן זהו גם גורם סיכון שצריך לעקוב אחריו. Reuters, 1 באוקטובר.
Broadcom היא גם חברת רשתות
מאיץ AI בודד אינו מספיק. מרכזי AI צריכים לחבר אלפי ולעיתים עשרות אלפי מאיצים ולנוע ביניהם בקצב גבוה מאוד.
כאן נמצאת אחת מנקודות החוזק של Broadcom. החברה מוכרת מתגי Ethernet מסדרת Tomahawk ו-Jericho, כרטיסי רשת, רכיבים אופטיים, DSP, PCIe ורכיבי קישוריות נוספים.
במרץ 2026 הציגה Broadcom פורטפוליו שמיועד לאשכולות AI בקנה מידה של ג'יגה-ואטים, כולל Tomahawk 6 בקצב 102.4 טרה-ביט לשנייה ורכיבי 800G. לסקירת תשתיות ה-AI של החברה.
Broadcom מול Nvidia: מה ההבדל?
ההשוואה בין החברות מתבקשת, אבל המודל העסקי שונה.
Nvidia בנתה פלטפורמה רחבה סביב GPU, מערכות Rack, רשתות ותוכנת CUDA, ומוכרת אותה לאלפי לקוחות.
Broadcom מתמקדת יותר בעבודה עמוקה עם מספר קטן של חברות ענק על מאיצים מותאמים, לצד רכיבי הרשת והקישוריות שמאפשרים למרכזי AI לפעול בקנה מידה עצום.
לכן החברות יכולות גם להתחרות וגם להימצא באותו מרכז נתונים: מערכות שמבוססות על GPU של Nvidia יכולות להשתמש בחלק מרכיבי הרשת של Broadcom.
לקריאה נוספת: מניית Nvidia: מה החברה עושה, איך היא מרוויחה ומה משפיע על NVDA.
Broadcom מול AMD
AMD מפתחת מאיצי Instinct שמיועדים לשמש מגוון רחב יותר של לקוחות, לצד מעבדי EPYC ומערכות Rack. Broadcom מתמקדת יותר במאיצים מותאמים ללקוחות ענק וברשתות שמחברות את המערכות.
שתי החברות נהנות מהתרחבות תשתיות ה-AI, אבל הן נמצאות בנקודות שונות בשרשרת הערך.
לקריאה נוספת: מניית AMD: מה החברה עושה, איך היא מרוויחה ומה משפיע על המניה.
VMware: עסקאות גדולות לצד ביקורת על הרישוי
רכישת VMware מעניקה לברודקום עסק תוכנה ארגוני עם חוזים ומנויים לצד המכירות המחזוריות יותר של שבבים. באוקטובר נרשמו כמה אינדיקציות לכך שלקוחות גדולים ממשיכים להתחייב לפלטפורמה: NTT DOCOMO חתמה על הסכם VMware לעשר שנים, ו־FedEx האריכה את השימוש ב־VMware Cloud Foundation, Tanzu ו־Avi בתשתיות הגלובליות שלה.
מנגד, השינויים במודלי הרישוי ממשיכים לעורר ביקורת אצל חלק מהלקוחות. סקר של Rimini Street מצא שיעור גבוה של ארגונים שבוחנים חלופות בגלל העלויות; זהו סקר מסחרי של ספק שירותים בעל עניין בנושא, ולא הוכחה שאותו שיעור לקוחות כבר עזב את VMware. לכן נכון יותר לראות כרגע תמונה מעורבת: חוזים ארוכי טווח אצל לקוחות ענק לצד לחץ מצד חלק מבסיס הלקוחות. NTT DOCOMO · FedEx.
למה VMware כל כך חשובה?
רכישת VMware שינתה את Broadcom והפכה את התוכנה לכמעט שליש מהכנסות החברה ברבעון האחרון.
VMware Cloud Foundation מספקת תשתית ענן פרטי והיברידי לארגונים גדולים. ב-2026 הרחיבה Broadcom את המוצר גם לכיוון AI, באמצעות VMware Private AI Cloud ו-VMware AI Factory.
המשמעות היא של-Broadcom יש כיום שני מנועי AI שונים: תשתית פיזית עבור ענקיות הענן וה-AI, ותוכנת תשתית עבור ארגונים שרוצים להפעיל inference וסוכני AI בסביבה פרטית.
שני עסקים שונים בתוך חברה אחת
אפשר לחשוב על Broadcom כיום כשילוב בין שני סוגי פעילות.
עסק השבבים נהנה מהבנייה המואצת של תשתיות AI ומוכר חומרה לענקיות הטכנולוגיה.
עסק התוכנה מוכר תשתיות קריטיות לארגונים גדולים ומתבסס במידה רבה על חוזים והכנסות חוזרות.
השילוב הזה מבדיל את Broadcom מ-Nvidia, AMD ורוב חברות השבבים האחרות.
תזרים המזומנים
אחד הנתונים הבולטים בתוצאות Broadcom הוא ייצור המזומנים.
ברבעון השלישי יצרה החברה 14.2 מיליארד דולר מפעילות שוטפת. לאחר הוצאות הון של כ-532 מיליון דולר נותר תזרים מזומנים חופשי של 13.7 מיליארד דולר, כ-46% מההכנסות.
תזרים כזה מאפשר לחברה להחזיר חוב, לשלם דיבידנד ולבצע רכישות עצמיות של מניות במקביל להשקעה במחקר ופיתוח.
אבל יש גם חוב גדול
נכון ל-2 באוגוסט 2026 היו ל-Broadcom כ-59.4 מיליארד דולר של חוב כולל: כ-57.2 מיליארד דולר חוב לטווח ארוך וכ-2.25 מיליארד דולר חוב קצר. מנגד היא החזיקה כמעט 24 מיליארד דולר במזומן ושווי מזומן. למאזן המלא ב-10-Q.
יכולת ייצור המזומנים הגבוהה מספקת לחברה משאבים לשירות החוב, אבל רמת החוב נשארת נתון שחשוב לעקוב אחריו.
Broadcom מחלקת דיבידנד
הדירקטוריון אישר דיבידנד רבעוני של 0.65 דולר למניה, לתשלום ב-30 בספטמבר 2026 לבעלי מניות הרשומים ב-21 בספטמבר.
הדיבידנד השנתי המשתמע הוא 2.60 דולר למניה, אם החברה תשמור על אותו קצב. הדיבידנד אינו הופך את המניה לבדו לזולה או יקרה, אבל הוא עוד ביטוי ליכולת ייצור המזומנים שלה.
ומה היה פיצול המניה?
ביולי 2024 ביצעה Broadcom פיצול מניות של 10 ל-1. כל מניה הפכה לעשר מניות ומחיר המניה הותאם בהתאם; שווי ההחזקה של המשקיעים לא השתנה כתוצאה מהפיצול עצמו.
לכן השוואת מחיר המניה הנוכחי למחירים מלפני יולי 2024 חייבת להתבצע לאחר התאמה לפיצול.
האם Broadcom מייצרת בעצמה את השבבים?
רוב הייצור של Broadcom מבוצע באמצעות קבלני ייצור חיצוניים, לצד כמה תהליכים שהיא מבצעת במתקנים פנימיים.
לפי ה־10-Q האחרון, במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של 2026 כ־95% מה־wafers שיוצרו עבורה בידי קבלני ייצור הגיעו מ־TSMC. למי שרוצה להבין את חוליית הייצור הזאת לעומק, יש לנו גם מדריך למניית TSMC. לדוח ה־SEC.
המודל מפחית את הצורך להפעיל רשת עצומה של מפעלי ייצור, אבל יוצר תלות בקיבולת ייצור, אריזה מתקדמת ושרשרת אספקה חיצונית.
ריכוז הלקוחות הוא סיכון אמיתי
Broadcom עצמה מדגישה בדיווחים שלה שהכנסותיה תלויות במספר קטן יחסית של לקוחות גדולים.
ברבעון שהסתיים ב-2 באוגוסט 2026, חמשת לקוחות הקצה הגדולים היו אחראים לכ-55% מההכנסות. זהו יתרון כאשר לקוחות ענק מרחיבים במהירות תשתיות AI, אבל הוא גם מגדיל את ההשפעה של שינוי בהחלטות ההשקעה של לקוח בודד.
מה משפיע על מניית Broadcom?
הכנסות AI: זהו כרגע המשתנה הבולט ביותר. השוק עוקב אחרי קצב הצמיחה של המאיצים המותאמים ושל רכיבי הרשת.
הוצאות ענקיות הטכנולוגיה: Broadcom תלויה בכך שחברות ענן ומעבדות AI ימשיכו להשקיע סכומים עצומים במרכזי נתונים.
פריסת XPU: הכרזה על שבב אינה מספיקה. המשקיעים בוחנים כמה מערכות נפרסות בפועל וכמה הכנסה הן מייצרות.
AI Networking: ככל שמרכזי הנתונים גדלים, עולה הצורך ב-Ethernet, אופטיקה ורכיבי קישוריות.
VMware: המשך צמיחה ב-VCF והיכולת להרחיב את פעילות הענן הפרטי ו-AI בארגונים משפיעים על מגזר התוכנה.
שולי הרווח: זה כבר אינו סיכון תיאורטי בלבד. Broadcom צופה מרווח גולמי של כ־73% ב־Q4 לעומת 78% שנה קודם, בעיקר בגלל עלייה במשקל ה־XPU עתירי הזיכרון. מנגד, החברה עדיין צופה מרווח תפעולי Non-GAAP של כ־66% בזכות מינוף תפעולי.
לקוחות גדולים: עיכוב במרכזי נתונים או שינוי באסטרטגיה של לקוח גדול יכול להשפיע משמעותית על התוצאות.
TSMC ושרשרת האספקה: זמינות ייצור מתקדם, אריזה וזיכרון יכולה להגביל את הצמיחה גם כאשר הביקוש קיים.
ריבית ותמחור: כאשר השוק מתמחר צמיחה חזקה לאורך שנים, שינוי בציפיות לריבית או לצמיחה יכול להשפיע על המניה גם בלי שינוי מיידי בפעילות העסקית.
ומה אומרים האנליסטים על מניית AVGO?
לפי נתוני S&P Global שמציג Stock Analysis, בעדכון ל־22 באוקטובר 2026 51 אנליסטים נתנו למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם יעד מחיר ממוצע של כ־529 דולר. 48 מהאנליסטים נמצאים בקטגוריות Buy או Strong Buy ושלושה ב־Hold. היעד הממוצע גבוה משמעותית ממחיר השוק, אבל יעד אנליסטים אינו תחזית בטוחה ואינו מביא בחשבון בהכרח שינוי חד בסנטימנט או בהוצאות AI. סקר האנליסטים המעודכן.
נכון לסגירת 23 באוקטובר, AVGO נסחרה ב־321.68 דולר ושווי השוק היה כ־1.54 טריליון דולר. המניה נמצאת מתחת לשיא 52 השבועות של 495 דולר, ולכן הוויכוח על התמחור השתנה: השוק עדיין מגלם צמיחה חזקה מאוד, אבל המחיר כבר נמוך משמעותית מהשיא של יוני. מחיר ונתוני שוק.
מה הסיכונים המרכזיים?
האטה בהוצאות AI: אם חברות הענן ומעבדות ה-AI יקטינו את תוכניות הבנייה שלהן, Broadcom עלולה להרגיש זאת במהירות.
תחרות: Nvidia, AMD, Marvell וחברות שבבים נוספות מתחרות בחלק מהשווקים שבהם Broadcom פועלת.
פיתוח פנימי אצל לקוחות: ענקיות הטכנולוגיה רוצות לשלוט יותר בחומרה שלהן. Broadcom מרוויחה כאשר היא נבחרת כשותפה לפיתוח, אבל אותם לקוחות יכולים גם להעביר יותר עבודה פנימה או לספק אחר.
ריכוז לקוחות: חלק גדול מההכנסות מגיע ממספר קטן של חברות.
שרשרת אספקה: החברה תלויה מאוד ב-TSMC ובספקי אריזה, אופטיקה וזיכרון.
שילוב VMware: Broadcom צריכה להמשיך להרחיב את פעילות התוכנה, לשמר לקוחות ולהוכיח שהאסטרטגיה סביב VMware Cloud Foundation מייצרת צמיחה לאורך זמן.
חוב ומימון לקוחות: לחברה תזרים מזומנים גדול, אך גם כ־59.4 מיליארד דולר חוב במאזן. בנוסף, מבני המימון של תשתיות AI — כולל ההתחייבות האפשרית של עד 42 מיליארד דולר ל־Anthropic — יוצרים חשיפה חדשה שצריך להפריד מהחוב התאגידי הרגיל ולנטר לאורך זמן.
ציפיות: שווי שוק של יותר מטריליון דולר משקף ציפיות גבוהות. גם תוצאות חזקות עלולות לאכזב אם הן נמוכות מהתחזיות שהשוק כבר גילם במחיר.
למה מניית Broadcom עלתה כל כך בשנים האחרונות?
שלושה גורמים בולטים מסבירים את השינוי בתפיסה של החברה.
ראשית, Broadcom הפכה לאחת מספקיות התשתית המרכזיות של גל ה-AI.
שנית, השוק החל לייחס ערך גדול יותר למעבר של ענקיות הטכנולוגיה לשבבים מותאמים — תחום שבו Broadcom נמצאת בעמדה חזקה.
שלישית, VMware הוסיפה עסק תוכנה גדול ורווחי יותר לחברה.
נכון לסגירת 23 באוקטובר 2026, AVGO נסחרה ב־321.68 דולר ושווי השוק עמד על כ־1.54 טריליון דולר. המחיר נמוך בכ־35% משיא 52 השבועות של 495 דולר שנרשם ביוני. הירידה אינה משנה את יסודות העסק, אבל היא ממחישה עד כמה מניות AI רגישות לשינוי בציפיות גם כאשר ההכנסות ממשיכות לצמוח במהירות.
איך התמחור של Broadcom נראה מול Nvidia, AMD ו־Marvell?
בהשוואה גסה לפי מכפיל רווח עתידי מאותו מקור נתונים, Broadcom אינה כיום היקרה בקבוצה. נכון ל־23 באוקטובר, Stock Analysis הציג מכפיל עתידי של כ־18.5 ל־AVGO, כ־17.4 ל־Nvidia, כ־46.5 ל־AMD וכ־40.4 ל־Marvell.
| חברה | סימול | Forward P/E בקירוב |
|---|---|---|
| Broadcom | AVGO | 18.5 |
| Nvidia | NVDA | 17.4 |
| AMD | AMD | 46.5 |
| Marvell | MRVL | 40.4 |
זו אינה השוואת apples-to-apples: לחברות שנות כספים שונות, תמהיל רווחים שונה ומודלים עסקיים שונים. המכפיל גם משתנה עם מחיר המניה ותחזיות הרווח. הוא שימושי רק כנקודת פתיחה, לא כהוכחה שמניה אחת זולה או יקרה מאחרת.
ומה הקשר ל-Palantir?
כמעט אין תחרות ישירה.
Broadcom מוכרת את התשתית הפיזית והתוכנתית שעליה מחשוב AI יכול לרוץ. Palantir פועלת בשכבת התוכנה שמחברת מודלים ונתונים לתהליכים בתוך ארגונים.
שתיהן יכולות ליהנות מגידול בשימוש ב-AI, אבל ההכנסות מגיעות ממקומות שונים לחלוטין.
לקריאה נוספת: מניית Palantir: מה החברה עושה, איך היא מרוויחה ומה משפיע על PLTR.
מתי הדוח הבא של Broadcom?
הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 מסתיים ב־1 בנובמבר. נכון לבדיקה ב־25 באוקטובר, Broadcom עדיין לא פרסמה באתר קשרי המשקיעים מועד רשמי לדוח Q4, ולכן עדיף לא לנקוב בתאריך משוער כאילו הוא סופי. לדיווחים הכספיים של Broadcom.
בדוח הבא ארבעה מספרים יהיו חשובים במיוחד: הכנסות של כ־34.8 מיליארד דולר, AI semiconductor revenue של כ־21.7 מיליארד, מרווח גולמי סביב 73% ומרווח תפעולי Non-GAAP סביב 66%. לאחר מכן המוקד יעבור לתחזית 2027 ולשאלה אם מסלול ה־115 מיליארד דולר ב־AI נשאר בר־ביצוע.
אילו מספרים כדאי לבדוק בכל דוח?
- הכנסות כוללות.
- הכנסות Semiconductor Solutions.
- הכנסות משבבי AI.
- קצב הצמיחה של XPU.
- הכנסות AI Networking.
- הכנסות Infrastructure Software.
- צמיחת VMware Cloud Foundation.
- שיעור הרווח התפעולי.
- תזרים המזומנים החופשי.
- התחזית להכנסות AI ברבעונים הבאים.
- עדכונים על OpenAI, Meta ולקוחות XPU נוספים.
- רמת החוב והחזרי החוב.
שאלות נפוצות על Broadcom
מה הסימול של Broadcom?
AVGO.
איפה AVGO נסחרת?
בנאסד"ק.
מי מנכ"ל Broadcom?
הוק טאן.
מה Broadcom עושה?
החברה מפתחת שבבים, מאיצי AI מותאמים, מוצרי רשת וקישוריות למרכזי נתונים ותוכנות תשתית, ובהן VMware.
האם Broadcom מתחרה ב-Nvidia?
בחלק מהפעילויות כן. Broadcom מתחרה בתחום מאיצי AI מותאמים ורשתות, אבל היא גם יכולה לספק רכיבי תקשורת למרכזי נתונים שמשתמשים ב-GPU של Nvidia.
מה זה XPU?
הכינוי של Broadcom למאיץ AI מותאם אישית שנבנה בשיתוף עם לקוח גדול.
מה הקשר בין Broadcom ל-VMware?
Broadcom רכשה את VMware בנובמבר 2023. VMware Cloud Foundation היא כיום חלק מרכזי מפעילות התוכנה שלה.
האם Broadcom מחלקת דיבידנד?
כן. הדיבידנד הרבעוני האחרון שאושר הוא 0.65 דולר למניה.
האם Broadcom מייצרת את השבבים בעצמה?
רוב ייצור ה-Wafers שהיא מזמינה מתבצע באמצעות קבלני ייצור, ובראשם TSMC; לחברה יש גם כמה יכולות ייצור פנימיות לתהליכים ייעודיים.
האם Broadcom ביצעה פיצול מניות?
כן. ביולי 2024 בוצע פיצול של 10 ל-1.
אחרי מה לעקוב
המספר הבולט ביותר בדוח הבא יהיה קצב הצמיחה בהכנסות ה־AI: אחרי 16.7 מיליארד דולר ב־Q3 ותחזית ל־21.7 מיליארד ב־Q4, השוק כבר מסתכל קדימה ליעד של כ־115 מיליארד דולר ב־2027. כל סימן לעיכוב בהקמת מרכזי נתונים, חשמל, מימון או אספקה עשוי להיות משמעותי.
במקביל צריך לעקוב אחרי המרווח הגולמי, משום שתמהיל XPU גדול יותר מוריד אותו, ואחרי VMware Cloud Foundation: עסקאות כמו NTT DOCOMO ו־FedEx מספקות אינדיקציה חיובית, אבל ביקורת על מודל הרישוי עדיין קיימת. גם הקצב שבו Broadcom מפחיתה חוב ומנהלת את מבני המימון ללקוחות AI יהיה חלק חשוב מהתמונה.
הזווית הישראלית
ל-Broadcom יש נוכחות בישראל, כולל משרדים בתל אביב ובנצרת, כפי שמופיע באתר החברה. לאורך השנים היא גם רכשה חברות שבבים ישראליות והרחיבה באמצעותן את פעילות הפיתוח שלה.
מעבר לפעילות המקומית, החשיבות הרחבה יותר לשוק הישראלי היא דרך תשתיות ה-AI: חברות ישראליות שמשתמשות בעננים הגדולים עשויות לצרוך כוח מחשוב שמבוסס על שבבים ורשתות של Broadcom גם בלי לרכוש ממנה חומרה ישירות.
מקורות מרכזיים
- Broadcom – תוצאות הרבעון השלישי של 2026
- Broadcom – דוח 10-Q לרבעון השלישי
- Broadcom – דוח 10-K לשנת 2025
- Broadcom ו-OpenAI – שיתוף הפעולה ל-10 ג'יגה-ואט
- Broadcom ו-OpenAI – Jalapeño
- Broadcom ו-Meta – שיתוף הפעולה סביב MTIA
- Broadcom, Apollo ו-Blackstone – AI XPV Platform
- Broadcom – VMware Private AI Cloud
- Broadcom – פלטפורמת XPU
- Yahoo Finance – מחיר ושווי שוק של AVGO
הבהרה: המידע בכתבה נועד לצורכי מידע והסבר בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נייר ערך.
